□本报记者 周翀

  程林

  证监会基金部基金销售监管处9月获批,正式成立至今已近一月。上周六,主管基金销售监管的证监会基金部副主任洪磊详细阐述了基金销售监管理念。在洪磊看来,基金销售业未来完全可能容纳几十万甚至上百万从业者,并将伴随基金行业一起,为国民经济的增长做出巨大贡献。

  年底前,有关销售机构和信息平台的指引性文件将率先出台

  明晰三种收费模式

  监管基金销售“八方”出击

  目前,基金销售费用相对单一,中间端收费模式仅限于货币市场和中短债基金。

4858美高梅,  尽管今年基金首发创下新高,但不能只满足于规模的粗放式增长,必须正视市场存在的问题———基金同质化、基金发行受下游制约过多、存在不公平竞争等,必须制订完善的规则强化监管,建立基金销售的可持续健康发展平台。

  洪磊认为,解决这个问题的根本
出路是让各方都有合理的费用收入,并以提供服务的质量为基准进行改革。

  证监会基金部基金销售监管处悄然成立后,有关法规制度建设箭在弦上。近期有关部门正会同业内专业人士紧锣密鼓地准备相关制度法规。有关人士对记者表示,未来将出的规则包括八个方面的内容,在年底前,将率先出台关于基金销售机构和信息平台的两个指引性文件,其他规则也将择机颁布。记者了解到,有关变革将涵盖基金销售体系、基金运作监管和基金费率等多个方面。

  他指出,要增加收费种类,明确前端、后端、前后端混合三种收费模式。监管部门会要求基金管理公司和销售机构在其信息披露中对各模式进行严格区分和举例说明,让投资人明明白白付钱,明明白白得益。

  专业基金销售公司有望突破  

  确立销售适用性原则

  有关人士表示,年底前有望率先出来的规则是《证券投资基金销售机构内部控制指引》和《证券投资基金销售业务信息管理平台技术指引》,这两个规则具体指导规范基金销售机构的建立及其架构设计,因此更有紧迫性。

  针对部分基金销售机构为提高收入而诱导投资人反复交易的现状,洪磊指出要确立销售适用性原则,即把合适的产品卖给合适的人。

  有关迹象显示,这两个指引的出台可能会带来基金销售新渠道的崛起,那就是专业基金销售公司借此破壳。目前中国基金公司销售渠道包括基金公司直销、银行以及券商机构代销,目前有70多家券商、16家银行和天相、邮储两个特殊代销机构,而天相由于各种原因在基金销售业务发展并不如人意。

  销售机构的核心

  客观说来,现行制度下中国缺乏专业基金销售公司的空间。此类机构往往缺乏市场信任度,基金销售公司在银行不能开设专门账户,也就无法防范客户资金被挪用,无法向基金公司提供客户详细资料。尽管天相作为专业的评级分析机构,得到业内认可,但不少人士还是称:“基金评级报告看天相的,买基金的时候还是去银行买。”

竞争力是对基金的评价能力,即对基金长期盈利能力的把握能力。这要求销售机构根据其评价、判断,将基金分成若干种类,同时对投资人的风险承受能力进行调查和分析,帮助投资人选择合适的产品。销售适用性原则的确立,会帮助投资人实现长期投资的目标,同时能够推动养老资金进入市场。

  有关人士表示,《证券投资基金销售机构内部控制指引》等系列指引的风险防范重点,即是防止客户资金被挪用,信息的公开性等。那么可以预测,在资金监管风险消除后,专业的基金销售公司将迎来自己的生存空间。

  不支持收取销售服务费

  据了解,专业性的基金销售公司,既独立于基金管理人,又独立于基金托管银行,是同时销售多种基金产品的专业化机构。在美国,大多数开放式基金的发行都是通过经纪商批发,再由他们零售给投资者。

  洪磊表示,为不加重投资者负担,目前不支持收取所谓的销售服务费。

  强调基金适用性  

  销售机构主要通过两个渠道盈利:一是为投资者提供增值服务获得的收益;二是在后端收费环节中,应与基金公司在后端赎回分成上达成一定协议。要强调的是,把客户留在某个产品、某家基金公司的时间越长,基金管理公司提取的管理费就越高、越稳定,销售机构可以与基金公司谈判获得合理的管理费分成。

  有关人士对记者表示,未来将出台的法规还包括《证券投资基金销售适用性指导意见》,引导基金将产品卖给合适的投资者。有关人士表示,所谓基金销售的“适用性”,是指基金公司应根据投资者的风险承受能力设计不同的产品,而不能过于强化某一指标的吸引力,比如将高风险产品推荐给低风险承受能力的投资人,最终损害的是行业的利益。

  明确独立销售账户地位

  对此,一位基金公司的高管对记者表示,2006年,比拼短期收益率的趋势在基金业内有越演越烈之势,为了促进销售,个别基金在销售时将基金所有的销售重点集中在对收益甚至是短期收益的宣传上,却很少提及这种收益是在什么风险条件下实现的。基金公司也缺乏耐心对投资者进行教育,了解不同基金产品的各自风险与收益特征,这种粗放的大跃进式的销售模式背后蕴含了风险。

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