板块追踪:上周通信(申万)指数收于2449.89,下跌7.13%,沪深300指数下跌3.73%,创业板指数下跌5.23%。上周,各申万一级行业指数全部下跌,通信行业指数下跌幅度相对较大,跌幅位列第四。从子板块来看,上周子板块全部下跌。其中,基站射频和天线板块下跌最多(-10.27%),其次是车联网(-9.62%)。个股方面,上周通信板块有6家公司上涨,5家公司持平,99家公司下跌

4858美高梅,板块追踪:上周通信(申万)指数收于2412.79,下跌5.81%,沪深300指数下降1.20%,创业板指数下降5.26%。上周,各申万一级行业指数除食品饮料、休闲服务等行业外多数下跌,通信行业指数下跌幅度较大,跌幅排名第2。从子板块来看,上周子板块全线下跌。其中,通信设备板块下跌最少(-1.68%),其次是专网通信(-4.16%)。个股方面,上周通信板块有5家公司上涨,6家公司持平,99家公司下跌。

   
行业观点:3月23日,美国总统特朗普签署备忘录,基于美贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告,指令有关部门对从中国进口约600亿美元商品大规模加征关税,并限制中国企业对美投资并购。此次加征关税或对产品在美国市场销售的企业有一定负面影响。但同时,我们认为此次事件会倒逼中国在信息技术的产业政策以及投资鼓励方面做出调整。目前,我国在光纤预制棒行业对美国采取反倾销政策,相关政策将会在2018年到期。此次美国对中国相关领域加征关税,使得反倾销政策有可能延续下去,对光纤行业带来积极影响,因此我们看好国内掌握自主光棒技术的龙头厂商,如亨通光电等。光模块/器件子行业,我国企业对美国出口量较大,同时芯片也依赖进口,短期来看会因为加征关税承压,从而影响盈利能力。但从长期来看,压力中蕴含着机遇。在国家政策、资金等资源的支持下,国内光器件龙头厂商有望实现上游自主芯片的技术突破,降低生产成本,提高盈利能力,我们看好具有自研芯片能力的厂商如光迅科技。设备商子行业,华为、中兴、烽火等厂商在美国市场收入占比较低,我们判断此次征税对相关厂商影响有限。其他通信子行业如CDN、云计算等提供的是服务而不是商品,不在征税范围之内,不会受此次征税影响。

   
行业观点:5月29日晚,美国白宫声明:将继续按照3月22日的总统备忘录,对从中国进口的包括高科技产品在内的总值500亿美元的产品,征收25%的惩罚性关税,最终征税名单将在6月15日公布。通信行业产业链趋于全球化,芯片、操作系统等上游产品由美国等提供,整机等下游产品由我国等提供,产业链分工明确、市场化程度高。若美国重启对中国的征税,美国通信产业链也难以独善其身,因此贸易摩擦不乏缓和的机会。但是,不论中美贸易摩擦是否缓和,我们都应该认识到核心环节自主可控的重要性,相关行业资金投入及政策支持有望加大。

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